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华峰测控下游行业“遇冷” 募投项目与“官宣”现矛盾_腾讯新闻

华峰测控下游行业“遇冷” 募投项目与“官宣”现矛盾_腾讯新闻
《金证研》沪深资本组 图南/研究员 唐里 映蔚 洪力/编审 宣称具有航天基因的北京华峰测控技能股份有限公司(以下简称“华峰测控”),建立已逾二十载。华峰测控自称,已开展成为“半导体元器件测验设备范畴世界闻名厂家”。 而华峰测控死后问题或日渐凸显。近两年来,华峰测控成绩增速呈上升的态势,而为其带来销售收入的大客户,却堕入成绩增加乏力的“困境”。与此同时,华峰测控下流职业“降温”,下流商场需求放缓。除此之外,华峰测控不缺钱反募资“补血”,及募投项目数据与“官宣”存收支的问题,亦不行小觑。 一、大客户成绩增加乏力,下流职业“遇冷” 半导体工业是信息工业的根底和中心。而华峰测控的产品,应用于半导体工业链从规划到封测的首要环节。其首要为半导体工业中的封装测验企业、晶圆制作企业和集成电路规划企业等客户,供给半导体自动化测验体系以及测验体系配件。 2016-2018年以及2019年三季度,华峰测控的经营收入别离为1.12亿元、1.49亿元、2.19亿元、2.01亿元,2017-2018年别离同比增加了32.73%、47.18%。 2016-2018年以及2019年三季度,华峰测控的净利润别离为4,120.82万元、5,281.14万元、9,072.93万元、8,137.09万元,2017-2018年别离同比增加了28.16%、71.8%。 近两年来,华峰测控营收、净利增速呈上升的态势。而为其带来成绩的大客户,却处于成绩增加乏力的“困境”。 2016-2018年以及2019年1-9月,江苏长电科技股份有限公司(以下简称“长电科技”)别离是华峰测控的第四大、榜首大、第二大、榜首大客户。同期,华峰测控对长电科技的销售额占经营收入的比重,别离为7.36%、16.99%、9.56%、14.21%。 据同花顺iFinD数据,2014-2018年以及2019年1-9月,长电科技经营收入别离为64.28亿元、108.07亿元、191.55亿元、238.56亿元、238.56亿元、161.96亿元,2015-2018年别离同比增加了68.12%、77.24%、24.54%、0%。 同期,长电科技的净利润别离为1.57亿元、0.52亿元、1.06亿元、3.43亿元、-9.39亿元、-1.82亿元,2015-2018年别离同比增加了-66.81%、104.5%、222.89%、-373.58%。 无独有偶,华峰测控其他大客户相同存在成绩增加乏力的状况。 2016年、2018年以及2019年三季度,通富微电子股份有限公司(以下简称“通富微电”)别离是华峰测控第二、第四、第二大客户。当期,华峰测控对通富微电的销售额占经营收入的比重别离是10.64%、5.53%、12.01%。 据同花顺iFinD数据,2014-2018年以及2019年三季度,通富微电经营收入别离为20.91亿元、23.22亿元、45.92亿元、65.19亿元、72.23亿元、60.55亿元,2015-2018年别离同比增加了11.06%、97.75%、41.98%、10.79%。 同期,通富微电的净利润别离为1.21亿元、1.47亿元、1.81亿元、1.22亿元、1.27亿元、-0.27亿元,2015-2018年别离同比增加了21.93%、22.73%、-32.46%、3.94%。 2016-2018年以及2019年三季度,天水华天电子集团股份有限公司(以下简称“天水华天”)是华峰测控榜首、第二、榜首、第五大客户。当期,华峰测控对天水华天的销售额占经营收入的比重别离为17.83%、10%、13.19%、3.9%。 值得注意的是,天水华天是天水华天科技股份有限公司(以下简称“华天科技”)的控股股东。而华天科技也是华峰测控的客户。 据同花顺iFinD数据,2014-2018年以及2019年三季度,华天科技经营收入别离为33.05亿元、38.74亿元、54.75亿元、70.1亿元、71.22亿元、61.07亿元,2015-2018年别离同比增加了17.2%、41.33%、28.03%、1.6%。 同期,华天科技的净利润别离为2.98亿元、3.19亿元、3.91亿元、4.95亿元、3.9亿元、1.68亿元,2015-2018年别离同比增加了6.82%、22.73%、26.67%、-21.27%。 事实上,华峰测控下流职业状况不容乐观。 据招股书,华峰测控主经营务归于半导体专用设备制作。而半导体专用设备职业与半导体职业全体景气程度密切相关。 据揭露材料显现,2019年,全球半导体职业终端商场需求有所放缓。依据WSTS计算,2019年上半年,全球半导体销售额为1,950亿美元,较去年同期的2,290亿美元下降12.12%。 实际上,2018年,全球半导体销售额增速便呈现下滑。 据揭露材料,引援自WSTS数据,2014-2018年,全球半导体销售额别离为3,358.43亿美元、3,351.68亿美元、3,389.31亿美元、4,122.21亿美元、4,687.78亿美元,2015-2018年别离同比增加了-0.2%、1.12%、21.62%、13.72%。 下流职业景气量下降。与此同时,华峰测控产品线较为单一,且产品商场容量相对较小,华峰测控生长才能或存隐忧。而华峰测控问题不止于此。 二、“不差钱”却大举募资,募投项目与“官宣”现对立 除了大客户成绩增加乏力、下流职业商场需求放缓之外,华峰测控募投项目存在许多疑点的状况,相同值得重视。 据招股书,华峰测控拟征集资金10亿元,别离用于集成电路先进测验设备工业化基地建造项目(以下简称“基地建造项目”)、科研立异项目和弥补流动资金。 其间,华峰测控拟运用1亿元用于弥补流动资金。而华峰测控或“不差钱”。 2016-2018年以及2019年上半年,华峰测控的经营活动发生的现金流量净额别离为3,628.19万元、1,063.47万元、10,177.92万元、1,927.87万元。 2016-2018年以及2019年上半年,华峰测控的货币资金别离为5,316.64万元、6,407.3万元、11,197.88万元、22,036.98万元。其货币资金以银行存款为主,同期,华峰测控银行存款别离为5,315.85万元、6,406.05万元、11,196.17万元、22,035.35万元。 2017-2018年以及2019年上半年,华峰测控现金分红别离为1,500万元、3,230万元、2,000万元。 不仅如此,2016-2018年以及2019年上半年,华峰测控的未分配利润别离为9,955.95万元、7,168.01万元、11,802.88万元、13,567.58万元。 此外,华峰测控或无偿债压力。 2016-2018年以及2019年上半年,华峰测控的资产负债率别离为14.52%、15.31%、17.63%、8.89%。同期,华峰测控并无短期告贷和长期告贷。 2016-2018年以及2019年上半年,华峰测控财务费用别离为-118.91万元、225.03万元、-314.37万元、-39.57万元。同期,财务费用中的利息支出均为0元。 上述种种,或意味着,华峰测控并不缺钱,其募资“补血”之举令人费解。而华峰测控另一募投项目与官方所示文件存收支,亦不容小觑。 据招股书,基地建造项目是华峰测控此番上市的募投项目之一,该项目拟运用的征集资金与总投资额共同,均为65,589.68万元。 2018年6月22日,基地建造项目已获得中新天津生态城行政批阅局出具的《中新天津生态城行政批阅局关于华峰测控技能(天津)有限责任公司集成电路先进测验设备工业化基地建造项目存案的证明》(津生固投发[2018]27号),承认项目已在中新天津生态城行政批阅局存案。 招股书还提及,2019年1月17日和2019年4月11日,因基地建造项目首要建造内容及规划调整,项目先后获得了《中新天津生态城行政批阅局关于集成电路先进测验设备工业化基地建造项目存案改变的证明》(津生固投发[2019]7号)和《中新天津生态城行政批阅局关于集成电路先进测验设备工业化基地建造项目存案改变的证明》(津生固投发[2019]29号),承认项目改变已在中新天津生态城行政批阅局存案。 而据中新天津生态城办理委员会数据,2019年4月26日发布的,集成电路先进测验设备工业化基地建造项目环境影响陈述表(以下简称“环境影响陈述表”)显现,基地建造项意图批准文号为津生固投发【2018】27号,建造单位为华峰测控技能(天津)有限责任公司(以下简称“天津华峰”)。 别的,环境影响陈述表还说到,2019年4月11日,建造单位天津华峰对存案进行了改变,改变后,基地建造项目占地面积约29,995平方米,建筑面积约38,000平方米,总投资额为66,000万元。 环境影响陈述表所说到的改变时刻,与招股书发表的该项意图改变时刻共同,且二者的项目批准文号和建造单位也共同,这意味着,环境影响陈述表所示的项目与招股书所示的募投项目或为同一项目。 而招股书所发表的总投资额却比“官宣”文件少了410.32万元,令人不解。 需求指出的是,天津华峰是华峰测控的全资子公司,其曾存在招摇撞骗的状况。 据商场监督办理局数据,在定向查看中,天津华峰在年度陈述公示信息的查看,及外国企业常驻代表组织年度陈述状况查看方面,存在公示信息隐秘真实状况招摇撞骗。 春花很多,究竟何如秋实。关于此番奔赴上市的华峰测控而言,是否如预期拿到资本商场的“入场券”,尚未可知。

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